*** 본 글은 개인적인 공부와 투자를 바탕으로 쓴 글이며, 절대 투자를 독려하는 글이 아닙니다.

     혹시라도 이 글을 보고 투자를 하셨다면, 그 결과에 대한 책임은 본인에게 있음을 미리 알려드립니다.


배당주 종목 선정에 이어 그 중에서 개인적으로 끌리는 케이티앤지 (033780) 종목을 분석해보려고 합니다. 

모두 아시겠지만, 케이티앤지는 담배를 제조하여 국내 뿐만 아니라 해외 60여개국에 수출을 하는 기업입니다. 

최근 주가는 9만원 후반 대이고, 상당히 조정을 받고 있다는 느낌이 드는데요. 그래서 한번 살펴보려고 합니다!


 

 ☞ 기업 재무제표


최근 5년 동안의 매출액을 살펴보면 4조원을 돌파하고 꾸준히 증가하고 있는 것을 볼 수 있습니다.

게다가 매출액의 평균 영업이익률이 30%이고, 순이익도 20% 중반이네요. 작년 순이익만 1조 1642억이라니...  자산이 늘어나는게 눈에 띄네요.

그러나 1분기 실적이 부진할 것으로 예상되어, 작년보다 매출액과 영업이익이 각 3.8% , 17% 정도 하회할 것 같다고 하네요.

그래서 최근에 주가가 빠졌던걸까요? 그래도 올해 매출은 작년과 비슷한 수준이 될거라는 전망입니다. 두고봐야겠지만요..



무엇보다 중요한 것은 배당이겠죠!? 작년 배당금은 4,000원이고 현재 주가에 시가 배당률은 4.1% 정도 수준입니다.

매년 현금배당성향은 40%대 수준이고, 배당금이 조금씩 늘어나는 것이 보이네요. 게다가 작년에는 400원이나 올랐네요!

내년에는 작년보다 순이익이 다소 감소할 것으로 보이기 때문에 배당금 유지를 위해 배당 성향을 올리지 않을가 예상해봅니다~ 

 

 ☞ 그래프 분석


현재 시가배당률과 3년 국채금리가 함께 오른 상황에서 국채 시가 배당률은 1.84 정도로 투자하기 부담없는 수준으로 보이네요.

다만, 컨센서스로 보면 매출액은 늘어날 것으로 보이지만 순이익이 감소하는 차트를 보이고 있습니다. 

이에 배당은 작년과 비슷한 수준이고 이를 맞추려면 배당 성향은 더 높아지지 않을까 예상해 봅니다. 

과거에도 순이익이 감소할 때 배당금을 줄인적이 없으니 이번에도 마찬가지겠죠!? (게다가 대주주는 국민연금이라는!!)


ROE와 ROA는 2016년을 고점으로 조금씩 내려오고 있네요. 이는 자본이 계속 증가하고 있는 반면 순이익이 조금씩 줄어들기 때문인듯 합니다.

PER은 작년보다 약간 낮은 수준이고, 무엇보다 현재 PBR은 1.59로 최근 5년 중에서 가장 낮은 수치를 보이고 있습니다. 



"그렇다면 현재 주가는 투자 메리트가 있을까요!?" 


예를 들어 현재 BPS가 61,553이고 여기에 PBR을 대략 1.4를 적용하면 주가는 86,174가 됩니다.

여기에 배당금 4,000원을 86,174로 나누게 되면 시가 배당률이 4.6%가 되는데 이는 2014년 배당률 4.5%보다도 큰 수치입니다. 

과연 주가가 떨어져서 배당률이 과거보다 높아지는 날이 올까요!? 미래는 알 수 없지만 과거를 바탕으로 예상해보면 알 수 있겠죠!


이처럼 배당주 관점에서 바라볼 때 주가가 떨어지면 시가 배당률이 그만큼 오르기 때문에 주가 방어에 효과적입니다.

그래서 개인적으로 생각할 때 현재 주가는 분할 매수하기에 부담이 크지 않은 구간이라고 생각됩니다.


오랜만에 종목 분석을 해보았는데요... 이 글은 절대 투자를 독려하는 글이 아니라는 것을 다시 한번 말씀드립니다.

개인적으로 공부한 내용을 적은 글이고요... 투자 결정은 본인의 몫입니다. 


다들 성투하시길 바랍니다 :)





 관련 포스팅

  배당주투자를 위한 종목 선정하기



 

포스팅을 끝까지 읽어주셔서 감사드려요~!

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*** 본 글은 개인적인 투자 내용을 바탕으로 쓴 글이고, 절대 투자를 독려하는 글이 아닙니다.

     혹시라도 이 글을 보고 투자하셨다면, 그 결과에 대한 책임은 본인에게 있음을 미리 알려드립니다.

 

 

 

너무 오랜만에 글을 올립니다. 그 동안 회사 일도 많고, 트럼프 쇼크로 전체 수익이 손실로 바뀌는 경험을 하면서 투자 공부를 좀 소홀히 했습니다. 이번 일로 개인투자자(초보)는 대외적인 환경으로 인한 주식 폭락에 취약할 수 밖에 없다는 것을 브렉시트 이후 다시 한번 느꼈네요. 그래도 공부를 해야 앞으로의 손실을 최소화 할 수 있겠지요?

 

오늘 살펴볼 종목은 정상제이엘에스(040420) 입니다. 배당주에 관심 있으신 분들은 이미 알고 계실 종목이라고 생각합니다. 저 역시, 배당을 공부하다가 알게된 종목인데 조금만 더 일찍 알았으면 하는 아쉬움이 큰 종목입니다. 최근 3분기 보고서 발표 후 5일 연속 주가 상승을 하며, 배당금 뿐만 아니라 시세 차익에 대한 기대감도 증가하고 있지요.

 

 

기업재무제표 분석

<전자공시: 2016년 9월 분기보고서>

 

우선, 직접 만든 재무제표 분석표와 전자공시시스템 Dart에 등록된 9월 분기보고서를 살펴보겠습니다. 매출액은 작년과 비슷한 수준이며, 큰 이변이 없는한 올해는 대략 820억 수준의 매출을 달성하지 않을까 싶습니다. 그러나 여기서 크게 눈에 띄는 부분은 당기순이익이 작년보다 이미 11억 초과 달성한 수준이며, 올해가 마무리 될 때쯤이면 2012년때 순이익 만큼 올라가지 않을까? 하고 조심스럽게 예측해 봅니다. 기업 이익의 측면에서 보자면 확실히 개선되었다고 볼 수 있죠.


 

두 번째 살펴볼 부분은 배당금입니다. 이 종목은 2010년 이후로 꾸준히 주주들에게 주당 400원 이상의 배당금을 지급해 왔습니다. 그 동안의 시가배당률은 6~8% 수준이고, 현재는 주가가 많이 오른 상태여서 4~5% 정도의 배당수익률을 보이고 있습니다. 게다가 2013~15년도를 보시면 배당성향이 100%가 넘습니다. 이는 기업이 벌어들인 순이익을 초과해서 주주들에게 배당금으로 전부 지급하고 있다는 뜻인데... 과연 그게 가능한 것일까요?

 

 

최근 3 사업연도 배당정책을 살펴보면 2014~15년도는 초과배당금을 주주들에게 지급했습니다. 제가 만든 제무재표는 2015년 배당성향이 124.6%인데 왜 전자공시에는 105.8% 일까요? 그 이유는 보통주주들에게는 주당 420원씩 현금 배당을 실시하였지만, 최대주주에게는 주당 300원씩 배당을 실시했기 때문입니다. 참고로 최대주주의 지분은 42%정도 되네요. 여기서 저는 정상제이엘에스라는 기업이 주주 친화적인 정책을 실시하고 있다는 느낌을 받았습니다.

 

피트황님이 쓴 [똑똑한 배당주 투자]를 보면, 국채시가배당률이라는 투자기법을 적용하여 매매 시기를 가늠해 볼 수 있는데.. 이 종목의 경우에는 작년 말, 올해 초에 매수신호가 높았던 것으로 보입니다. 그래서 제가 이 글을 시작할 때 조금 더 일찍 알았으면 하는 아쉬움이 있다고 말을 하게 된 것이죠... ㅠ_ㅜ 여하튼 아쉬운 마음을 달래고, 다시 공부해서 적절한 투자 종목을 찾는데 노력해야 겠어요~! 

 

 

글을 마치면서...

가치주와 배당주를 같이 공부하고, 종목분석을 위한 투자지표를 동시에 적용하려다 보니 모든 걸 만족시키는 종목을 찾는게 쉽지 않다는 생각이 드네요. 아직까지는 두 가지 모두 만족하는 종목을 발견한 적도 없고요. 그래도 한 가지 분명한건 기업의 실적이 개선되고 상승하는 모습을 보일 때 주가는 상승한다는 점과, 주가가 오르기까지 버티게 해주는 힘은 배당이라는 생각이 듭니다. 더욱 더 공부해서 투자 수익을 실현하는 그날이 오길 바래봅니다~!

 

 

 

포스팅을 끝까지 읽어주셔서 감사합니다~!

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  1. BlogIcon 소호도선 2016.11.29 07:11 신고

    안녕하세요. 가치투자에 대한 블로그를 최근에 시작했습니다. 자주오겠습니다.